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　　回顾2025年上半年及6月ETF市场变化，25H1末公募基金行业总资产净值32万亿元，同比增长5%；ETF资产净值同比增长74%，股/债/商品各类产品均有较为突出的贡献。6月单月ETF总资产规模环比增长4.3%、股票ETF规模环比提升2.0%，债券型ETF单月规模扩容近千亿。竞争格局上，龙头集中度环比小幅下滑，前3名地位稳固。新发产品上，6月发行较为分散、规模环比下滑。成交额回温、融资规模小幅提升。政策动态方面，产品创新与对外开放并进，证监会提出加快推出科创债ETF产品、允许合格境外投资者参与ETF期权交易，持续完善ETF市场生态。

　　截至25M6末，股票型ETF资产净值合计30,328亿元，6月环比增加2.0%。全市场ETF资产净值合计43,051亿元，6月环比增长4.3%；份额27,325亿份，6月环比下降0.5%。分产品结构来看，截至25M6末股票型ETF资产净值占全部ETF的比例70%，6月环比小幅下降1.6pct。同时，长端利率震荡，6月末债券型ETF规模创新高，资产净值达3840亿元，单月环比增长约1000亿元、环比增长35%，在所有ETF规模中占比环比提升2.0pct至8.9%，迅速扩容。

　　从ETF市场格局看，基金公司集中度变化分化，25M6末ETF资产净值CR3、CR5、CR10分别达44.5%、57.3%、77.8%，环比-0.3pct、-0.2pct、+0.1pct。从排名变化来看，前3名华夏、易方达、华泰柏瑞地位稳固，但市占率较年初小幅下滑。中下游的基金公司排名有所变动，富国基金、海富通基金排名较年初提升3名；广发基金排名较年初提升1名；华宝基金、汇添富基金、博时基金排名较年初分别下滑3、2、1名。

　　2025年6月18日，吴清主席在2025陆家嘴论坛开幕式上发表主旨演讲，其中提及进一步强化股债联动服务科技创新的优势。大力发展科创债，优化发行、交易制度安排，推动完善贴息、担保等配套机制，加快推出科创债ETF。当日证监会发布公告称，经商中国人民银行、国家外汇局，将从2025年10月9日起允许合格境外投资者参与场内ETF期权交易，交易目的限于套期保值。监管推动行业高质量发展，ETF产品扩容、市场生态日益完善。

　　回顾2025年上半年及6月ETF市场变化，25H1末公募基金行业总资产净值32万亿元，同比增长5%；其中被动权益基金、另类投资基金、QDII基金增速较快；ETF资产净值同比增长74%，股/债/商品各类产品均有较为突出的贡献。6月单月ETF总资产规模环比增长4.3%、股票ETF规模环比提升2.0%，债券型ETF单月规模扩容近千亿。竞争格局上，龙头集中度环比小幅下滑，前3名地位稳固。新发产品上，6月发行较为分散、规模环比下滑。成交额回温、融资规模小幅提升。政策动态方面，产品创新与对外开放并进，证监会提出加快推出科创债ETF产品、允许合格境外投资者参与ETF期权交易，持续完善ETF市场生态。

　　龙头集中度环比小幅下行。基金公司集中度变化分化，25M6末ETF资产净值CR3、CR5、CR10分别达44.5%、57.3%、77.8%，环比-0.3pct、-0.2pct、+0.1pct。从排名变化来看，前3名华夏、易方达、华泰柏瑞地位稳固，但市占率较年初小幅下滑。中下游的基金公司排名有所变动，富国基金、海富通基金排名较年初提升3名；广发基金排名较年初提升1名；华宝基金、汇添富基金、博时基金排名较年初分别下滑3、2、1名。

　　允许合格境外投资者参与ETF期权交易。2025年6月18日，中国证监会发布公告称，经商中国人民银行、国家外汇局，将从2025年10月9日起允许合格境外投资者参与场内ETF期权交易，交易目的限于套期保值。今年以来，中国证监会先后放宽合格境外投资者参与境内商品期货、商品期权和ETF期权等产品的限制。此举旨在持续拓展合格境外投资者可投资范围，发挥合格境外投资者制度的优势和吸引力，便利境外机构投资者特别是配置型资金运用适配的风险管理工具，有利于提升外资机构投资行为的稳定性，促进其对A股的长期投资。